2026年3月20日下午，经管学院金融系主办的红果园金融名师讲堂第8讲在思源东楼821会议室顺利举办。天津大学管理与经济学部熊熊教授以“资本市场估值波动、跨期投融资扭曲与资源配置效率”为题展开报告。会前，经管学院副院长李红昌教授代表学院与熊熊教授进行了交流。本次讲座由经管学院金融系陆超主任主持，金融系、经济系等师生参加了本次讲座。

熊熊教授指出，在推进现代金融体系建设、强化资本市场服务实体经济功能的背景下，资本市场定价效率愈发重要。熊熊教授团队聚焦我国资本市场估值话题，探讨估值信号是否能有效反映企业基本面并引导资本配置的科学问题，考察企业估值波动对全要素生产率的影响。研究发现，估值水平及其正负波动均对企业资源配置效率具有显著抑制作用，其影响路径源于企业内部决策的扭曲：一是诱发融资期限错配，表现为短期负债增加而长期负债减少的短债化倾向；二是导致投资期限扭曲，促使企业将资源从长期生产性领域转向短期金融资产配置。异质性分析表明，规模更大、内部控制质量更高以及数字创新水平更强的企业，在估值波动中面临更为明显的效率损失。

在自由交流环节，经济系曹志刚老师，金融系陆超老师、张晓明老师、肖迪老师、方雯老师、卯光宇老师、姜天齐老师、樊瑞鑫老师和汪开元等多位现场参会同学就研究指标构建、内生性问题的处理以及估值波动对企业高质量发展的潜在作用路径等主题展开热烈讨论。熊熊教授引用互联网泡沫、白银暴跌等典型案例，生动形象地展示了估值波动对企业影响这一研究话题的重要性和必要性，采用微观企业层面数据为资本市场赋能企业高质量发展提供了经验证据。该项研究对推动金融高质量发展具有较强的理论指导意义和实证价值，激发了学生对资本市场和实体经济前沿问题的思考和兴趣。